Quan trọng không phải FED làm gì, mà là vì sao họ làm

"Không quan trọng FED làm gì, mà quan trọng là lý do vì sao họ phải làm điều đó, đó mới là thứ khiến thị trường tăng hay giảm"

Bữa giờ mình có một thắc mắc về một điều đó là thị trường đang chú ý đến việc FED tăng hay giảm lãi suất, phần lớn đang rất kì vọng rằng FED giảm lãi suất (thực tế là fed đang giảm lãi suất) để hi vọng rằng khi giảm lãi suất như vậy thì tài sản sẽ tăng giá lên, theo một suy luận lý thuyết rất cơ bản của tài chính kinh tế đó là khi lãi suất giảm thì tiền mất giá >> thanh khoản sẽ dồi dào >> giá tài sản sẽ tăng (cổ phiếu, bitcoin,...). Ủa vậy rồi nếu theo lý thuyết cơ bản thì khi lãi suất tăng hay lãi suất cao thì tiền có giá đắt hơn >> thanh khoản giảm >> các tài sản sẽ mất giá đúng ko?!. Đó là 2 cái suy luận lý thuyết cơ bản theo lý là vậy nhưng sao từ 2022 đến 2024 lãi suất liên tục tăng mà giá tài sản vẫn tăng?? Lãi suất tăng và giữ ở mức cao xuyên suốt 2023- 2024 mà tài sản phi mã ầm ầm (ngược hẳn với lý thuyết cơ bản), rồi giờ thị trường lại kì vọng lãi suất giảm để tài sản tiếp tục tăng theo đúng với quy luật lý thuyết ?????

Bây giờ mà ngồi phân tích lại lịch sử 2-3 năm qua để lý giải vì sao lãi suất tăng giá tài sản lại tăng thì ngay cả dân nghiệp dư cũng chỉ ra rất nhiều lý do chính xác như là vì lạm phát, vì tăng lãi suất nhưng tiền tệ vẫn ko bị thắt chặt, do tăng trưởng kinh tế tốt, bla bla... các chuyên gia bình luận và phân tích lịch sử thì ít có bao giờ sai. Nếu vậy tức là có rất nhiều điều có thể bẻ ngược được quy luật lý thuyết mối tương quan giữa lãi suất và sự tăng giảm giá tài sản. Nếu vậy thì tại sao lại nghĩ đơn giản giảm lãi suất là tài sản tăng? Giờ giảm lãi suất thì tài sản vẫn giảm thậm chí giảm mạnh thì sao? đâu thiếu gì lý do có thể khiến cho nó đi ngược với quy luật cơ bản giống như nó đã làm 3 năm vừa rồi là tăng lãi mà tài sản vẫn tăng đó thôi. Hôm qua 30/10 fed tiếp tục giảm lãi suất nhưng rõ ràng là thị trường lại phản ứng ngược với quy luật.

Nếu chú ý thì xuyên suốt từ 2023 đến giờ thị trường đã sống trong kì vọng rằng FED tăng lãi rồi sẽ giảm lãi suất thôi, chính vì điều đó khiến cho thị trường phản ứng thái quá ngay từ thời điểm đó, hành động trước tin giảm lãi suất, hay nói đơn giản là thị trường đã hành động theo kì vọng tương lai trước khi cái tương lai đó thực sự diễn ra.

Mình ko phải một người thích phân tích những chính sách hay tin tức và cũng chẳng phải một chuyên gia chính sách tiền tệ, mình chỉ nhìn vào những diễn biến bằng số trên đồ thị để đưa ra quyết định đầu tư nhưng mình thấy một thực tế rằng đám đông thị trường luôn nhìn giống nhau và đều nhìn theo cảm tính thiên hướng có lợi cho những quyết định của bản thân đang nắm giữ hơn là cái nhìn khách quan và tìm lý do để giải thích cho những gì lịch sử đã diễn ra một cách hết sức hợp lý. Fed tăng lãi suất thị trường tăng, bây giờ fed giảm lãi suất cũng hi vọng tài sản tăng tiếp!?

Lạc quan là tốt! nhưng hãy nghĩ đến nhiều kịch bản tốt và xấu đó là cách để không bị bất ngờ trước mọi tình huống.

Một kịch bản ngược đã diễn ra mấy năm qua như thế này:
2022 fed bắt đầu tăng lãi suất >> thị trường phản ứng ngắn hạn giảm ngay
2023 fed tiếp tục tăng lãi suất ở mức cao lịch sử >> thị trường bắt đầu đà tăng
2024 fed giữ nguyên lãi suất cao xuyên suốt >> thị trường tăng mạnh

Vậy hãy hình dung một kịch bản ngược tiếp tục xảy ra như sau:
2025 fed bắt đầu giảm lãi suất >> thị trường phản ứng ngắn hạn tăng ngay
2026 fed tiếp tục giảm mạnh lãi suất >> thị trường bắt đầu đà giảm
2027 fed giảm lãi suất và giữ ổn định lãi mức thấp >> thị trường giảm mạnh